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发布日期：2026-10-20 08:53    点击次数：124

作家|蓝鲨摧残 张二河开云kaiyun

又一家前锋女鞋巨头撑不住了。

近日，天创前锋发布公告，已通过契约转让股份的方法，将控股鼓动变更为安徽先睿投资控股有限公司（以下简称\"安徽先睿\"）。这次收购作价6.28亿元，安徽先睿得回19.95%股份。

\"卖身\"的背后，是天创前锋频年来功绩接连衰竭——自2020年出现上市以来首亏之后，一直到2025年前三季度，天创前锋王人未始真确扭亏为盈；年营收也从20亿元大关滑落至10亿元出面。

巅峰手艺，天创前锋旗低品牌KISSCAT曾以前锋洽商和舒心脚感赢得王人市女性怜爱，在各大市集占据显眼位置，与百丽、千百度、达芙妮等品牌，在市齐集演出群雄争霸的戏码。

但如今，天创前锋行将\"卖身\"，达芙妮大幅关店、文告推出实体零卖，百丽完成专有化后二次上市\"未果\"，千百度曾经一度传出要退市，星期六被遥看科技收购后又被摆上了货架……前锋女鞋行业似乎从来莫得好音尘。

曾经红极一时，装点许多80后、90后\"芳华\"的前锋女鞋行业到底若何了？

黄金时间驱逐

改造绽放后，前锋之风从南方吹来，百丽、达芙妮、千百度、KISSCAT等前锋女鞋品牌也应时而生，迎来了马上发展的\"黄金二十年\"。

1987年，香港商东谈主邓耀将买卖扩展到内地，在深圳租出了蛇口招商局的地盘，创立百丽鞋厂；香港永恩集团（达芙妮的前身）为了更快速地迷惑鞋业市场，在1990年景就了名为达芙妮的新品牌，并把制鞋工场搬到了福建莆田；1995年，千百度首创东谈主缪炳文从将海南的鞋子送进南京的市集专柜中得到启发，找来同学沿路在南京买下厂房，创立了品牌……

随后的二十年，几大女鞋品牌险些王人在作念一门\"前锋的买卖\"，不绝着同样的崛起旅途：

1、收拢其时女性消吃力的红利。上世纪90年代，这些前锋女鞋的品牌打造和居品洽商王人可圈可点，而其时国内市场的女鞋品牌相当空白，百丽、达芙妮、千百度、KISSCAT等品牌便成为年青前锋的代名词。

2、全面进驻百货市集，铺设零卖渠谈。百丽的另一位首创东谈主盛百椒曾立下沸腾圆润：\"但凡女东谈主途经的所在，王人要有百丽。\"这险些是通盘前锋女鞋企业的共同妙技。多年前的百货市齐集，百丽、达芙妮、星期六旗下各个子品牌占据了绝大多数位置。

从某种进度上来看，这些前锋女鞋品牌更多是依靠渠谈汇注致胜。比如，百丽之前曾以特准认识模式发展销售汇注。到了1997年，在内地专卖店就推广到600家店，职工东谈主数达到了1.6万东谈主。

3、在前锋的基础上，抑制拓展品牌矩阵。以百丽为例，除了创立STACCATO、Joy & Peace、TEENMIX、TATA等多个鞋履自有品牌，还收购了妙丽、BASTO。天创前锋也接踵针对不同细分东谈主群推出新品牌，比如针对高端职场女性的莎莎苏、偏好东方好意思学的蹀愫，与主品牌KISSCAT酿成互补。

在上述旅途下，中国降生了多家前锋女鞋巨头。比如达芙妮，2005年市场份额达到了20%，相当于每5个买女鞋用户中，就有一个是达芙妮的用户。而笔据国度统计局中国行业企业信息中心统计，以2013年度销售额计，国内女皮鞋市场排行前10名中，有6个品牌属于百丽集团……

然则，跟着越来越多的品牌加入角逐，女鞋市场出现产能多余的跋扈。笔据Euromonitor欧睿数据裸露，2011到2014年间，内地女鞋全体供大于求，店面增长52%，但市场仅增了13%；女鞋单价运行下滑，2015年下滑比例达到4.2%。

在锐利的市场竞争中，各大前锋女鞋巨头也难认为继。百丽从2014年运行出现捏续性衰竭。笔据其财报，2015-2017财年（2014年3月1日-2017年2月28日），百丽的营收分裂为400.08亿元、407.90亿元、417.07亿元，增速较之前赫然放缓；认识溢利分裂为61.94亿元、42.02亿元、35.55亿元，呈现逐年下落趋势。最终在2017年7月，百丽宣告专有化退市。

百丽的专有化，似乎掀开了女鞋行业的\"潘多拉魔盒\"。2018年，星期六通过现款+刊行股份，收购了MCN机构杭州遥看88.57%股权。在后期的发展中，星期六抑制松开女鞋业务，直到2022年\"星期六\"认真改名为\"遥看科技\"。2025年临了一个月，\"遥看科技\"文告挂牌出售星期六鞋履业务。

达芙妮的日子也不好过。从2015年到2020年，公司鼓动应占年度利润连亏6年，共计蚀本约42.38亿港元。2024年底，旗下实体门店仅余111家，与巅峰手艺2012年6881家门店比较，大降98%。

究其根柢，在于前锋女鞋越来越不好卖，门店收缩、营收下落，企业蚀本成为常态。

从近四年的财报数据来看，依然上市的三家前锋女鞋巨头中，达芙妮的年营收一样常3亿，千百度增长乏力，天创前锋更是捏续处于蚀本状态。

女鞋卖不动了？

之前，东谈主们一思到女鞋，许多东谈主映入脑海的等于细细的高跟，以及耳濡目染的几大品牌——百丽、千百度、达芙妮、KISSCAT……但从上述财报数据来看，几大前锋女鞋越来越卖不动了。其背后的原因惊东谈主的一致——跟不上时间了。

如今，在小红书上搜索高跟鞋，会自动跳出\"美艳刑具\"词条，相关条记达4000多篇。而在宇宙\"着实常识分子密度\"最高的海淀区，如故身为东谈主父东谈主母的80后、90后，大多穿戴灵通鞋去开家长会。

悦己文化的兴起，是前锋女鞋失宠的病笃布景。只须穿过高跟鞋的用户，包里势必备着创可贴，美艳与鲜血并存。跟着悦己文化的兴起，舒心才是女性用户的第一接受，与其抑制\"受刑\"，不如舒舒心折。

与此同期，摧残场景也在发生变化。如今，活命节拍越来越快，责任压力越来越大，追公交、挤地铁险些是\"打工东谈主\"的常态，高跟前锋女鞋如故不太符合如今的活命方法。

此外，东谈主们关于前锋搭配也有新的知晓。不管是Lululemon的瑜伽裤，照旧鼻祖鸟的冲锋衣，王人需要用灵通鞋来搭配，而不是正本的高跟前锋女鞋。

事实上，百丽首创东谈主盛百椒也严防到这一趋势。在2015/2016的功绩会上，盛百椒示意，我方在上海总公司搭电梯，20个东谈主里，加上他我方，穿正装鞋的唯有两个东谈主。而他女儿的鞋柜被灵通鞋塞满，唯有一对皮鞋。

百丽也企图进行改动。专有化之后，高瓴成本操刀了一系列的收购作为，包括收购initial衣饰业务的控股股权，2018年收购高端女鞋品牌73hours，以及在2023年又对新兴品牌ORG品牌进行收购，酿成了19个中枢品牌的多元化组合，但似乎并未给百丽带来换骨夺胎的改动——动辄上千元的BELLE、STACCATO等品牌，反而离东谈主们越来越远。

除了洽商元素的缺失，前锋女鞋品牌逐步从摧残者的视线中散失还与销售渠谈相关。恒久以来，百丽等前锋女鞋品牌高度依赖线下。在高瓴主导的数字化变革后，这一景况并未赫然好转。

笔据2024年百丽提交的招股书，百丽将鞋履业务按渠谈分类，摈弃2022年及2023年2月28日以及2023年11月30日止九个月，线下渠谈的收入占比均在七成以上。

达芙妮的雕零，亦然由于线上渠谈的缺失。现实上，早在2006年前后，达芙妮就如故入驻淘宝，算是女鞋行业中的先驱，并与京东、好乐买、唯品会等数十家电商平台订立代销契约，但可惜电商销量占全体业务比例不及十分之一。2011年，达芙妮走了一步\"臭棋\"——关闭了京东、好乐买等上风线上平台的分销渠谈，企图自建电商平台。最终，自家平台莫得成型，还生生错过了线上电商发展的时间红利。

频年来，跟着近7000家实体店的被动多量关闭，达芙妮捏续加码电商平台，似乎迎来了重生。笔据2024年财报，达芙妮营收达3.22亿港元，同比增长23%，净利润飙升71%至1.07港亿元。但相较于十年前，其营收仅相当于当年的一个零头（2014年营收为103.56亿港元）。

如今，摧残者的购物俗例如故从线下迤逦到线上，逛市集也从往时的购物，迤逦成餐饮和文娱，女鞋品牌往时依靠门店推广的营销妙技如故失效，让传统前锋女鞋积聚的上风冉冉失去了意旨。而错过了时间红利后，传统前锋女鞋思要在线上再行崛起变得十分清贫。

以天创前锋为例，其曾经在2017年8.78亿元收购迁移互联网营销公司小子科技，设思构建\"前锋+互联网\"产业平台，以数字营销协助主业转型和发展。然则，这笔交游最终以失败竣事。2020年，小子科技计提大额商誉减值，导致当年天创前锋巨亏4.6亿元——相当于往时两年的累计净利润。2024年，小子科技业务无力回天，最终被天创前锋关停。

无论是跟不向前锋的变化，照旧跟不上电商的变化，王人导致稠密前锋女鞋品牌每下愈况。

小结

高瓴成本张磊曾说过：鞋是供应链最复杂的摧残品类之一，因为每个东谈主王人有一对不同的脚，行家70亿东谈主就有70亿双不一样的脚，加上归并个尺码又会有不同的名堂，作念鞋的企业从洽商，到原材料采购，出产加工经过，配送，再到零卖，每个才能的复杂进度和对措置智力的条款王人是极其高的。能把鞋作念好的零卖企业，是真确牛的零卖企业。

但值得珍摄的是，每一个前锋女鞋企业，王人需要跟着时间的变迁而抑制演变。前锋女鞋居品的存在和发展，骨子上是对时间需求的复兴和知足。而一众传统前锋女鞋品牌之是以\"滑坡\"，跟不上时间是最大的原因，无论是居品，亦或是渠谈，它们似乎王人\"逾期\"了。