开云kaiyun2023年半导体产业处于下行周期-开云线上登录安全便捷特供版 开云线上登录安全便捷典藏版v4.68.8 安卓版

发布日期：2026-09-28 08:07    点击次数：167

上交所官网知道开云kaiyun，11月12日，强一半导体(苏州)股份有限公司(以下简称：强一股份)科创板IPO将迎来上会审核。

敷陈期内开云kaiyun，强一股份营收规模快速彭胀，对B公司存在紧要依赖且存在广泛关联走动。

功绩快速增长但市集空间较小

强一股份一家专注于管事半导体联想与制造的高新时期企业，聚焦晶圆测试中枢硬件探针卡的研发、联想、分娩与销售。2024年底公司IPO央求获上交所受理，11个月内完成了两轮问询来到了上会的要道一步。

2022年-2025年上半年，强一股份生意收入离别为2.54亿元、3.54亿元、6.41亿元和3.74亿元，其中2022-2024年度复合增长率为58.85%，计议规模快速彭胀。同期内，公司扣非后归母净利润离别为1384.07万元、1439.28万元、2.27亿元和1.37亿元，一样呈现浅薄的增长趋势。

从家具角度来看，强一股份生意收入的增长主要来自于2DMEMS探针卡销售收入增长。上述时代内，公司2DMEMS探针卡诗销售收入离别为1.24亿元、2.32亿元、4.78亿元和3.17亿元，占探针卡销售收入的比例离别为57.12%、74.74%、78.82%和88.37%，单一家具收入占比高。

敷陈期内，强一股份毛利率离别为40.78%、46.39%、61.66%和68.99%。据了解，2023年半导体产业处于下行周期，群众探针卡市集规模有所下跌；跟着群众半导体产业的景气度回升以及我国半导体产业的快速发展，2024年群众及我国半导体探针卡市集规模均快速增长，对公司毛利率及经生意绩起到了一定积极作用。

需要详确的是，2024年和2025年上半年，强一股份MEMS探针卡销售收入占沿途探针卡销售收入的比例离别为84.05%和90.76%，高于群众半导体探针卡行业中MEMS探针卡市集规模占比，将来公司MEMS探针卡销售收入占比赓续擢升的空间较为有限。

与此同期，2024年和2025年上半年，强一股份抽象毛利率离别为61.66%和68.99%，高于同业业可比公司平均水平。然则，公司部分伏击原材料(如PCB、MLO等)均需要外购，且现阶段供应商数目相对有限，公司转嫁原材料价钱波动的空间较小。

群众及我国探针卡行业快速发展，行业新插足者较多，将来强一股份面对的市集竞争环境可能愈加蛮横。公司在招股书坦言，“若公司无法赓续扩大主要家具市集份额、有用擢升家具销售价钱、限定要道原材料采购价钱、提高家具制造良率，或因探针卡行业市集竞争加重、晶圆测试需求减少等身分影响，皆可能导致公司毛利率及经生意绩出现下跌。”

凭证WSTS的数据，受结尾需求疲软影响，群众半导体行业自2022年下半年插足周期性低迷，2024年群众半导体行业竣事快速回升，并瞻望于2025年、2026年保抓快速增长态势。探针卡行业与半导体行业的变动凯旋揣度，当行业处于下行周期时，结尾需求疲软可能会对公司的收入、毛利率、回收应收账款的才略等产生不利影响。

此外，就当今情况而言，探针卡行业市集规模相对较小。招股书知道，2024年群众及中国半导体探针卡行业市集规模离别为26.51亿好意思元和3.57亿好意思元，总体规模相对较小。敷陈期内，强一股份生意收入主要来自于境内客户。

如果境内探针卡市集未能随我国半导体自主可控的趋势同步发展，简略因地缘政事、相差口限制等身分导致强一股份境外业务拓展存在迤逦，将使公司面对市集空间较小或业务拓展受限的风险。

紧要依赖B公司

从客户角度来看，强一股份生意收入的增长主要来自于B公司以及为其提供晶圆测试管事的厂商。

2022年-2025年上半年，强一股份上前五大客户销售金额占生意收入的比例离别为62.28%、75.91%、81.31%和82.84%，聚积度较高。

由于强一股份客户中部分封装测试厂商或晶圆代工场商为B公司提供晶圆测试管事时存在向公司采购探针卡及揣度家具的情况，若吞并计议前述情况，公司来自于B公司及已知为其芯片提供测试管事的收入离别为1.28亿元、2.39亿元、5.25亿元和3.10亿元，占生意收入的比例离别为50.29%、67.47%、81.84%和82.83%，公司对B公司存在紧要依赖。

敷陈期内，强一股份关联销售占生意收入的比例离别为38.88%、40.09%、36.00%和25.97%，相对较高，主如若由于公司于2020年、2021年离别推出的2DMEMS探针卡、薄膜探针卡取得B公司的招供，跟着B公司业务快速发展，其对公司采购金额快速增长。公司基于实质重于神志原则将B公司认定为关联方；同期，公司外部机构投资者提名的董事、监事在半导体企业兼职较多，其中部分企业为公司客户。

监管层在问询函中指出，强一股份关联销售价钱、毛利率高于其余客户，主要系销售家具更高端所致，条目其讲明公司关联销售公允性。

强一股份示意，公司向关联客户与非关联客户的销售毛利率不存在昭着端正，与公司探针卡等家具定制化进度高的特质相符。敷陈期内，B公司与公司走动价钱公允、合理，不存在对公司进行利益运送的情况。同期，公司与B公司建立业务揣度及和谐干系的时点较早，且B公司采购公司探针卡(含维修)、PCB家具时均实施了竞争性谈判设施，因此公司业务获取模式不影响孤苦性。

敷陈期内，强一股份上前五大供应商采购金额离别为6663.80万元、5221.34万元、9817.61万元和8634.72万元，占采购总和的比例离别为49.14%、40.19%、60.67%和64.27%，聚积度较高，主要系采购探针卡所需的PCB、MLO、贵金属试剂、探针及机械结构部件等；同期，公司开导供应商聚积度亦相对较高。

为保证供应链融会性，强一股份渐渐在境内寻找家具中枢部件及材料供应商。其中，公司向南通圆周率采购PCB、MLO等家具及PCB贴片管事，其采购金额占生意成本的比例离别为18.32%、8.91%、5.04%和5.54%，而南通圆周率系公司施行限定东谈主周明限定的企业。

据了解，南通圆周率修复于2021年4月，强一股份于2022年及2023年功能板、芯片测试板业务转至南通圆周率，包括揣度的开导、原材料并结算了揣度名堂标联想费，这次转让主要基于账面价值走动。

南通圆周率27名职工曾任职于强一股份，包括董事、总司理何静安，曾担任其董事、分娩副总司理。不仅如斯，南通圆周率鞭策中超一半与强一股份重合或存在关联干系，且在设立较短的时辰内即取得较多外部投资。

监管层还指出，与同业业公司中华精测等比较，强一股份欠缺了在PCB、空间转接基板制造的才略，同业业公司Technoprobe于2023年收购了专科从事半导体测试板的公司。将来，强一股份与南通圆周率不摒除进行包括整合、老本运作等在内的揣度安排。

对此，监管层条目强一股份进一步讲明未将揣度业务置入体内而单设南通圆周率并转动业务的原因及合感性、是否得当行业成例或发展趋势、是否为得当上市规范进行东谈主为剥离；并进一步讲明进行包括整合、老本运作等在内的揣度安排的具体计议，将来是否将整合回公司偏激合感性。

“南通圆周率修复时辰晚于公司，诚然部分家具与公司主生意务具有协同性，但其实质系PCB厂商，家具的分娩制造和面向的市集与探针卡存在实质区别，面向的市集也存在区别。”强一股份在恢复函中示意，“当今，两边不存在职何包括整合规划、老本运作在内的明确安排。”

举座来看，敷陈期内，强一股份收入基底本自境内，家具主要系面向非存储领域的2DMEMS探针卡。连年来，公司抓续对面向存储领域的2.5DMEMS探针卡进行开发并积极拓展非存储领域的其他客户。当今，公司正积极拓展合肥长鑫、长江存储等国内存储龙头并积极布局算力芯片的2DMEMS探针卡家具。